العوامل المؤثرة في تحديد السعر الحقيقي للسهم في البورصة دراسة حالة بورصة السعودية 2010-2013

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى معرفة مدى تأثير المتغيرات المستقلة (العائد على حقوق المساهمين ،العائد على اجمالي الأصول ،إجمالي الديون على إجمالي الأصول ونصيب السهم من صافي الأرباح ) على المتغير التابع (أسعار الأسهم ) ومن هي المتغيرات المستقلة الأكثر تأثيرا على هذا الأخير ،وقد شملت عينة الدراسة على مجموعة من المؤسسات المدرجة في سوق السعودية للأوراق المالية موزعة على مختلف القطاعات والبالغ عددها 9 مؤسسات كما غطت هذه الدراسة الفترة الزمنية الممتدة من الفصل الأول 2010 إلى غاية الفصل الرابع 2013، ولمعالجة هذا الموضوع إعتمد الباحث على القوائم المالية (الميزانية وجدول حسابات النتائج ) والتقارير السنوية ،دليل المستثمر لمؤسسات العنية بالإضافة لإستخدام المتوسطات في حساب كل من المتغيرات المستقلة والتابع ،ومن ثم إستعان الباحث بالبرنامج الإحصائي SPSS وEVIEWS8 وبرنامج معالج الجداول الإلكترونية Microsoft Excel 2007 من أجل معالجة هذه البيانات وذلك من خلال إستعمال الإنحدار الخطي المتعدد وقد توصلت الدراسة عند استخدام النموذج المتعدد إلى عدم وجود علاقة معنوية ذات دلالة إحصائية بين المتغيرات المستقلة مجتمعة وبين أسعار أسهم مؤسسات العينة،وبعد اختيار عدة نماذج بإستخدام الإنحدار المتعدد تمكنا من التوصل إلى النموذج الأمثل والمناسب والذي له علاقة معنوية ذات دلالة إحصائية بين المتغيرات المستقلة الثلاثة العائد على حقوق المساهمين ،اجمالي الديون على اجمالي الأصول و نصيب السهم من صافي الأرباح،كما أطهرت النتائج أن لكل متغير مستقل علاقة معنوية ذات دلالة إحصائية مع أسعار الأسهم ما عدا المتغير المستقل العا ئد إجمالي الأصول ليس له دلالة إحصائية مع أسعار الأسهم .

Cette étude visait à déterminer l'effet des variables indépendantes (rendement des capitaux propres, le rendement sur l'actif total, la dette totale de l'actif total et le bénéfice par part de bénéfices nets) sur la variable dépendante (prix d'achat d'actions) et est le plus grand impact sur les dernières variables indépendantes, inclus L'échantillon de l'étude une série d'institutions cotées à la Bourse saoudienne réparti entre les différents secteurs et du nombre 9 institutions que cette étude a couvert la période allant du premier trimestre 2010 au quatrième trimestre 2013, et de traiter ce sujet chercheur dépend des états financiers (budget et le calendrier des comptes Résultats ) et les rapports annuels, guide de l'investisseur pour les institutions ANIH plus de l'utilisation de moyennes dans le calcul de toutes les variables indépendantes et dépendantes, puis embauché un programme de chercheur tableur SPSS statistiques et EVIEWS8 et le programme Microsoft Excel 2007 afin de répondre à ces données grâce à l'utilisation de la régression linéaire multiple L'étude a révélé lors de l'utilisation du multi-forme de l'absence d'une corrélation statistiquement significative entre les variables indépendantes combinés et les prix des établissements de l'échantillon d'actions, et après la sélection de plusieurs modèles en utilisant la régression multiple, nous avons pu parvenir à un modèle optimal et approprié, qui a une relation significative statistiquement significative entre les trois variables indépendantes Le rendement des capitaux propres, la dette totale de l'actif total et le bénéfice par action du bénéfice net, car les résultats Otehrt que chaque variable indépendante corrélation statistiquement significative avec des prix d'achat d'actions, sauf les Id A l'actif total variables indépendantes n'a pas statistiquement significative avec des prix d'achat d'actions.