تاثير سياسة توزيع الارباح على قيمة المسعرة في السوق المالي دراسة اختبارية و حدثيه المؤشر CAC40خلال الفترة الممتدة ما بين 2007 و 2009

Abstract

دف هده الدراسة إلى التعرف على مدى تأثير سياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة المسعرة في السوق المالي، وذلك في ظل وجود قرارات مالية أخرى . وفي هدا الإطار، فقد تناول البحث الموضوع من محورين أساسيين: دراسة تأثير سياسة توزيع الأرباح (التوزيعات النقدية،إعادة شراء الأسهم،ربحية السهم) على قيمة المؤسسة، عن طريقة الدراسة الاخت ة.اريب إلى جانب دراسة تأثير المحتوى الإعلامي لهذه السياسة على القيمة، من خلال دراسة الحدث. ومن أجل القيام بالدراسة، تم اختيار مؤسسات المؤشر CAC40 ،للفترة الممتدة من 2007 إلى غاية 2009 و ، قد خلصت الدراسة إلى أن هناك تأثير لسياسة التوزيعات النقدية على قيمة المؤسسة، بينما لا يوجد علاقة خطية بين كل من إعادة شراء الأسهم و ربحية السهم على القيمة . ذه ا بالإضافة إلى عدم وجود تأثير للمحتوى الإعلامي لهذه السياسة على قيمة مؤسسات مؤشر CAC40.

Ce travail a pour but d’étudier l’impact de politique de dividende sur la valeur d’une entreprise côté en bourse, compte tenu d’autres décisions financières. Dans ce cadre, nous avons abordé ce sujet selon deux axes principaux : d’abord, nous avons étudié l’effet de cette politique [les dividendes par action, le rachat des actions, le bénéfice par action] sur la valeur de l’entreprise à travers une étude empirique. Ensuite, nous avons étudié l’effet du contenu informationnel sur cette valeur en utilisant l’étude d’événement. Pour notre étude, on a choisi un échantillon contenant les entreprises qui composent l’indice CAC 40 sur la période de 2007 jusqu’à 2009. Le résultat de cette étude a prouvé que la politique de dividende influence la valeur de l’entreprise, cependant il n’existe aucune relation linéaire entre le rachat des actions ainsi que le bénéfice par action et la valeur. Le résultat de l’étude du contenu informationnel de cette politique a montré qu’il n’existe aucun effet de ce dernier sur la valeur des entreprises qui composent l’indice CAC 40.