أثر التدفقات النقدية على أسعار الأسهم دراسة تطبيقية لعينة من المؤسسات المسعرة في بورصة الكويت خلال الفترة ( 2010-2017 )

Abstract

هدفت الدراسة إلى تحديد أثر التدفقات النقدية على أسعار الأسهم للشركات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية، على إعتبار أن أسعار الأسهم تتأثر بكثير من العوامل منها التدفقات النقدية التي تحققها المؤسسة، ولفحص العلاقة المفترضة غطت الدراسة عشرون مؤسسة تنتمي إلى مختلف القطاعات الاقتصادية مدرجة في بورصة الكويت للأوراق المالية لعام 2018، والتي تم تداول أسهمها لمدة ثماني سنوات تمتد من عام 2010 إلى2017، إضافة إلى إستخدام ستة مؤشرات تمثلت في صافي التدفقات النقدية إلى النتيجة الصافية، صافي التدفقات النقدية إلى إجمالي الأصول، صافي التدفقات النقدية إلى إجمالي الإنفاق الرأسمالي، صافي التدفقات النقدية إلى إجمالي الخصوم المتداولة، صافي التدفقات النقدية إلى التوزيعات النقدية، صافي التدفقات النقدية إلى حقوق الملكية. و بإستخدام نماذج بانل، وإجراء إختبارات المفاضلة تم التوصل إلى أن النموذج الملائم هو نموذج التأثيرات الثابتة، وبعد تحليل النموذج تم التوصل إلى عدم وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين أسعار الأسهم من جهة وبين صافي التدفقات النقدية إلى النتيجة الصافية، صافي التدفقات النقدية إلى إجمالي الأصول، صافي التدفقات النقدية إلى إجمالي الإنفاق الرأسمالي، صافي التدفقات النقدية إلى التوزيعات النقدية، صافي التدفقات النقدية إلى حقوق الملكية. ووجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين نسبة التدفقات النقدية إلى إجمالي الخصوم المتداولة واسعارالاسهم

This study examined the effect of cash flows on stocks prices of listed corporations at the Kuwait securities exchange market regarding that stocks prices are affected by several factors out of which the corporations generated cash flows. The association is examined for a sample of 20 corporations listed on the Kuwait Financial Market during the period between 2010-2017. In addition the using of a six ratios : Operation Cash flow to Net Result, Operation Cash flow to Total assets, Operation Cash flow to Total investment expenditure , Operation Cash flow to Total Current liabilities, Operation Cash flow to Cash dividends to shareholders. By using The analyze of Panel Data Model, we find that the Fixed Effect Model is the appropriate model , after analyzing this model: There is no significant relationship existed between Operation Cash flow to Net Result, Operation Cash flow to Total assets, Operation Cash flow to Total investment expenditure, Operation Cash flow to Cash dividends to shareholders . There signifificant relationship existed between, Operation Cash flow to Total Current liabilities.