محاولة لقياس أداء مؤشرات الأسهم الإسلامية: دراسة تطبيقية على مؤشرات داو جونس الإسلامي.

Abstract

هدف الدراسة هو محاولة قياس كفاءة أحد أهم المؤشرات المالية الإسلامية، وهو مؤشر داو جونس الإسلامي. استخدمت الدراسة أدوات قياس الأداء للأصول المالية، وهي مؤشر شاربSharpe Ratio ، مؤشر ترينورTreynor Ratio ، وألفا جنسن Jensen's Alpha لتقييم أداء مجموعة مؤشرات لداو جونس الاسلامي حسب أربعة مناطق؛ آسيا وأوروبا والولايات المتحدة الأمريكية والعالم. كما تم تقدير معادلة Jensen's Alpha باستخدام نموذج Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity لتوقع عوائد هذه المؤشرات. دلّت النتائج على أن المؤشرات الثمانية المدروسة كان أدائها المالي متعثرا خلال فترات الدراسة، بالإضافة إلى أن أداء المؤشرات الإسلامية كان متقاربا بشكل كبير مع المؤشرات المرجعية التي قورنت معها، ومن خلال نمذجة عوائد المؤشر الإسلامي فإن 80% من التغيرات التي تحدث في عوائد هذا الأخير، تفسر بالتغيرات التي تحدث في عوائد مؤشر داو جنس الصناعي، فعوائد مؤشر داو جونس الإسلامي مرتبطة بشكل كبير بعوائد مؤشر داو جونس الصناعي.