تحليل مؤشرات الاستدامة المالية حسب نموذج CAPPELO دراسة تطبيقية على عينة من الشركات المدرجة في بورصة الرياض 2016 - 2019

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل مؤشرات الاستدامة المحاسبية والمالية لعينة من الشركات المدرجة في بورصة الرياض بالسعودية خلال الفترة .... حيث تم العمل على تحليل سبع مجموعات من المؤشرات الدالة، وهي: ملاءمة رأس المال، جودة الأصول، إنتاجية العاملين، الأرباح والايرادات، الكفاءة والتنافسية، والسيولة، والانفتاح المخاطر السوق، ضمن نموذج CAPPELO. حيث يضم هذا النموذج إضافة إلى المؤشرات المالية التقليدية على مجموعة من المؤشرات غير المالية التي تعبر عن أساسيات الاستدامة العملية. وتوصلت الدراسة إلى عدة نتائج منها: تباين قدرة معظم الشركات على توليد الدخل الذاتي وإستثمار مواردها؛ إضافة إلى أن المؤشرات المالية تأخذ الأولوية عند الإفصاح في الأسواق المالية، وهي غير كافية للحكم على مستوى الاستدامة المالية، ويظهر ذلك من خلال تباين تحليل مستويات الاستدامة من قطاع لآخر بسبب طبيعة النشاط، كما لا تزال مستويات الإفصاح عن المؤشرات المالية غير التقليدية ضعيفة بسبب الطابع الطوعي لهذا النوع من الإفصاح. وتوصي الدراسة بضرورة الإهتمام أكثر بالإفصاح عن البيانات غير التقليدية، التي تساهم في القيام بتحليل الاستدامة بشكل أفضل مستقبلا، وهذا من خلال إصدار تقارير إستدامة تعكس الوضعية الحقيقية لهذه الشركات وتكون بمثابة أنظمة إنذار مبكر للتنبؤ بالمشكلات المالية والفنية وتقديم الحلول السريعة قبل وقوع الأزمات، من أجل بناء إقتصاد مستدام.

This study aimed to analyze the financial and non-financial accounting sustainability indicators for a group of companies listed on the Riyadh Stock Exchange in Saudi Arabia. Besides, the study analyzed seven groups of indicators indicating the financial and accounting sustainability, which are capital adequacy, asset quality, employee productivity, profits and revenues, efficiency and competitiveness, liquidity, and finally openness, risks, and market which were known as the CAPPELO model, where this model includes a set of indicators of productivity in addition to financial indicators , which are actually a set of non-financial indicators, reflecting the basics of practical sustainability. The study reached several important results, including: the variation of most companies in generating self-income and investing their resources, in addition, financial indicators take priority when disclosing in financial markets which are not sufficient to judge the level of financial sustainability and this appears via the variation in the analysis of sustainability levels from one sector to another due to the nature of the activity, product or the service provided. Moreover, levels of disclosure of non-traditional financial indicators are still weak due to the voluntary nature of this type of disclosure, and the study recommends giving more importance to disclosing non- traditional data that contribute to a better sustainability analysis in the future, and this is to issue sustainability reports that effectively reflect the true situation of these companies and that serve as early warning systems for them to predict financial and technical problems and provide rapid solutions before crises happen so as to avoid them, and to build a sustainable economy.