تعزيز قيمة الشركة في إطار نظرية المعاوضة (دراسة حالة عينة من الشركات العاملة في الاقتصاد الجزائري خلال الفترة 2016-2022)

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى ابراز مساهمة مقررات نظرية المعاوضة في تعزيز قيمة الشركة، وذلك بدراسة عينة مكونة من 16 شركة إنتاجية عملت في الاقتصاد الجزائري خلال الفترة الممتدة بين سنتي 2016 و2022. من اجل ذلك اعتمدنا على المنهج الوصفي في الجانب النظري وعلى المنهج التحليلي لدراسة الحالة في الجانب التطبيقي. أين تمت الاستعانة ببيانات بانل من أجل تقدير النماذج الثلاث: نموذج الانحدار التجميعي، نموذج التأثيرات الثابتة، نموذج التأثيرات العشوائية، تم تبني النموذج الثابت كأحسن النماذج، والذي بين بأن الربحية معبرا عنها بالمردودية الاقتصادية-باعتبارها المتغير التابع-تتأثر بنفس المستوى بالوفرات الضريبية وحجم الشركة والتي اختيرت كمتغيرات تفسيرية مستقلة وهذا في كل الشركات محل الدراسة، وأن الاختلاف بين الشركات يعود الى الثابت C والذي يلخص العوامل المؤسساتية الخاصة بكل شركة والثابتة عبر الزمن. بينما تتأثر الربحية (المردودية المالية) بالرفع المالي والوفورات الضريبية وفق نموذج التأثيرات العشوائية، حيث تتأثر الربحية بمؤشرات اقتصادية أخرى غير مدرجة في النموذج، وهذا ما يلخصه الحد العشوائي.