أثر التضخم على أداء السوق المالي: "دراسة قياسية باستعمال بيانات "بانل" لدول مجلس التعاون الخليجي"خلال 1996-2015

Abstract

تناولت هذه الدراسة أثر التضخم على أداء السوق المالي لدول مجلس التعاون الخليجي خلال الفترة 1996-2015 بهدف إيجاد أثر التضخم في الأجلين القصير و الطويل ومدى قدرة الأسواق المالية لدول مجلس التعاون الخليجي على استعادة التوازن مرة أخرى حال وقوع أي صدمة تضخمية. لتحقيق هذا الهدف قامت الدراسة بتحليل البيانات السنوية لمعدل التضخم و التغير في عائد مؤشر السوق باستخدام منهج السلاسل الزمنية المقطعية (بانل)(PANEL) بواسطة تطبيق نموذج الانحدار التجميعي ، ولتحديد مدى وجود علاقة توازنيه طويلة المدى الأجل تجمع بين التضخم و عائد مؤشر السوق المالي في 7 أسواق مالية لدول مجلس التعاون الخليجي أعقب ذلك تقدير نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة المتباطئة(ARDL) . أشارت نتائج الدراسة الى وجود أثر سالب ومعنوي للتضخم على أداء السوق المالي لدول مجلس التعاون الخليجي خلال الفترة المذكورة و وجود علاقة توازنية طويلة الأجل بين التضخم و عائد مؤشرات السوق المالي. و قد أشارت الدراسة الى أن عملية تصحيح الاختلال و العودة للتوازن حال حدوث أي ضغوط تضخمية تتم بشكل سريع حيث تستغرق هذه العملية فترة سنة بنسبة تصحيح 87 .

Cette étude a examiné l'impact de l'inflation sur la performance du marché boursier des pays du CCG au cours de la période 1996-2015, afin de trouver l'impact de l'inflation à court et à long terme et la capacité des marchés financiers du Conseil de coopération du Golfe pour rétablir l'équilibre une fois l'éventualité d'un choc inflationniste. Pour parvenir à cette fin, l'étude a analysé les données annuelles pour le taux d'inflation et de la variation de l'indice de rendement en utilisant la méthode des séries chronologiques (PANEL) par l'application du modèle de méta-régression, et de déterminer s'il y a un terme relation d'équilibre à long terme qui combine le retour de l'inflation et des marchés financiers indice 7 marchés financiers du Conseil de coopération du Golfe a été suivie d'estimation des écarts auto régression de ralentir le temps modèle distribué (ARDL). Les résultats indiquent la présence d'un impact négatif et moral de l'inflation sur la performance financière du marché pour les pays du CCG au cours de la période mentionnée et une relation d'équilibre à long terme entre l'inflation et le retour des indicateurs du marché financier. L'étude indique que la correction des déséquilibres et retourner le solde du cas de pressions inflationnistes sont rapidement lorsque ce processus prend une période d'un an par le processus de correction de 87%.