تفسير القيمة السوقية للأسهم على ضوء القيمة الإقتصادية المضافة والمؤشرات المحاسبية "دراسة حالة عينة من الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء للفترة2017-2013

Abstract

تهدف هذه الدراسة لمعرفة مدى قدرة مؤشرة القيمة الإقتصادية المضافة والمؤشرات المحاسبية في تفسير الأداء المالي (القيمة السوقية للأسهم) لعينة مكونة من 18 مؤسسة مدرجة في بورصة الدار البيضاء للفترة الممتدة من 2013 إلى 2017 وفرت لنا 90 مشاهدة، وتم إستخدام كل من نماذج السلاسل الزمنية المقطعية (PANEL)، وذلك بإعتماد على برنامج Spss 23 & .Eviews 9 وبعد تطبيق نموذج بانل توصلت الدراسة إلى: - مؤشر العائد على حقوق الملكية له القدرة على تفسير القيمة السوقية للأسهم متفوقا على القيمة الإقتصادية المضافة والعائد على الأصول. - بتطبيق إختبارات المفاضلة بين النماذج توصلنا أن نموذج التأثيرات الثابتة هو الأمثل والملائم لتفسير القيمة السوقية للأسهم بقدرة تفسيرية عالية جدا.

This study aims to determine the carrying capacity of the economic value index and the accounting indicators in the interpretation of the financial performance (equity market value) of a sample of 18 institutions integrated on the Casablanca Stock Exchange. for the period from 2013 to 2017 and which provided us with 90 observations, (Panel), and this via the use of the program Spss23 and Eviews9. After applying the panel model, the study came to the following conclusion that : - ROE can explain the market value of stocks above value added and return on assets. - By applying the differentiation tests between the models, we found that the fixed effects model was optimal and that the market value of the equities with a very high explanatory capacity had to be interpreted.