أثر السيولة والفرص الإستثمارية على الهيكل المالي دراسة تطبيقية لعينة من المؤسسات المسعرة في بورصة الكويت خلال الفترة 2015-2020

Abstract

The objective of the study was to determine the impact of liquidity ratios and investment opportunities on automation For companies listed on the Kuwait Stock Exchange (KSE), given that the financial structure is affected by several parameters, including liquidity and investment opportunities. To explain this assumed relationship, nine institutions belonging to the industrial sector were studied on the Kuwait Stock Exchange during the period from 2015 to 2020. In addition, the indicators were the liquidity ratios measured by cash flows (net cash flow to total assets ratio, net operating cash flow to total assets ratio, net operating cash flow to total assets ratio Equity, net cash flow to net worth ratio), investment opportunity ratios (the ratio of market value of assets to book value of assets, the ratio of market value of equity to equity book value, the ratio of net cash flow to.(operating net cash flow, asset growth rate Using Bales program, and making trade-off tests the appropriate program is. The pooled program, after analyzing the model, found a statistically significant relationship between liquidity satility measured by cash flows and financial structure through two forget ratios: net cash flow to total assets and net cash flow to total equity; and no statistically significant relationship between the variables of investment opportunity.

هدفت هذه الدراسة إلى تحديد أثر نسب السيولة والفرص الاستثمارية على الهيكل المالي للشركات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية على اعتبار أن الهيكل المالي يتأثر بالعديد من المحددات منها السيولة والفرص الاستثمارية، ولتفسير هذه العلاقة المفترضة جرت الدراسة على مستوى تسعة مؤسسات تنتمي إلى القطاع الصناعي مسعرة ببورصة الكويت للأوراق المالية خلال الفترة من سنة 2015 إلى غاية 2020، إضافة إلى استخدام المؤشرات تمثلت في نسب السيولة المقاسة بتدفقات النقدية (نسبة صافي تدفق النقدي إلى إجمالي الأصول، نسبة صافي التدفق نقدي التشغيلي إلى إجمالي الأصول، نسبة صافي التدفق نقدي التشغيلي إلى إجمالي حقوق الملكية، نسبة صافي التدفق نقدي إلى صافي الربح )، ونسب الفرص الاستثمارية ( نسبة القيمة السوقية للأصول إلى القيمة الدفترية للأصول، نسبة القيمة السوقية لحقوق الملكية إلى القيمة الدفترية لحقوق الملكية، نسبة صافي التدفق نقدي إلى صافي التدفق نقدي التشغيلي، معدل نمو الأصول ). وباستخدام نماذج بانل، وإجراء اختبارات المفاضلة تم التوصل إلى أن النموذج الملائم هو نموذج التجميعي، وبعد تحليل النموذج تم توصل إلى وجود علاقة ذات دلالة احصائية بين نسب السيولة المقاسة بالتدفقات النقدية وهيكل المالي من خلال نسبتين : نسبة صافي تدفق النقدي إلى إجمالي الأصول ونسبة صافي التدفق نقدي التشغيلي إلى إجمالي حقوق الملكية ، وتم التوصل أيضا الى عدم وجود علاقة ذات دلالة احصائية بين متغيرات الفرص الاستثمارية والهيكل المالي. ا