أثر السياسة النقدية على آليات معالجة اختلال ميزان المدفوعات دراسة حالة الجزائر (1990- 2012)

Abstract

حاولت هذه الدراسة تسليط الضوء على مدى فعالية السياسة النقدية في معالجة الاختلال في ميزان المدفوعات في الجزائر خلال الفترة الممتدة من سنة 1990 إلى سنة 2012، وذلك باستخدام نموذج الانحدار الذاتي المتجه (VAR)، بالاعتماد على ثلاث متغيرات نقدية تتمثل في معدل الخصم، سعر الصرف والكتلة النقدية M2. وقد توصلت الدراسة إلى وجود تأثير محدود لكل من معدل الخصم وسعر الصرف على ميزان المدفوعات الجزائري، مما يدل على المساهمة المحدودة لهذين العنصرين في معالجة اختلال ميزان المدفوعات، بينما عدم وجود أي تأثير للكتلة النقدية M2 على ميزان المدفوعات، يدل على عدم مساهمة العرض النقدي في استعادة التوازن لميزان المدفوعات في الجزائر. ومنه لا يمكن الجزم بفعالية السياسة النقدية في استعادة التوازن لميزان المدفوعات، وذلك راجع لكون مشكلة ميزان المدفوعات في الجزائر هيكلية، بحيث لا يمكن الاعتماد على أدوات السياسة النقدية لمعالجة اختلالات هيكلية.

This study is trying to focus on the extent of the efficiency of the monetary policy in the treatment of deficiency in Algerian balance of payments in the period between 1990 - 2012, that using the model of the vector self-regression (VAR), in the accreditation on three monetary elements considering in discount rate, exchange rate and monetary supply. As, this study attainment into presence of the limited influence from the discount rate and the exchange rate on the Algerian balance of payments, which indicate on the limited participation of this tow element in a treatment of the deficiency of balance payments, however, any presence that is the influence to the monetary supply (M2) on the balance of payments which denote on to back of a participant in monetary supply in retaking the stability of the balance of payments in Algeria. So, not able to cutting off in efficiency of the monetary policy in retaking the stability of the Algerians balance of payments, because there are structural problems in Algerian economy, that is to say, there is a limited influence of the monetary policy to solve these difficulties.