تحليل تدفقات الخزينة وفق المقاربة غير المباشرة

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى البحث في موضوع تحليل تدفقات الخزينة وفق المقاربة غير المباشرة، والتي تعتبر من أحدث أدوات التحليل المالي، لمؤسسة سونطراك -حوض الحمراء- للفترة الممتدة من سنة 2010 إلى سنة 2014، بالاستعانة بالمؤشرات المالية والمتمثلة أساسا في كل من القدرة على التمويل الذاتي، والاحتياج في رأس المال العامل، وتدفق الخزينة المتاح، وذلك بالاعتماد على جدول سيولة الخزينة للمؤسسة محل الدراسة بالإضافة إلى جدول حسابات النتائج لنفس الفترة. ولقد خلصت الدراسة في الأخير إلى أن الخزينة الإجمالية للمؤسسة محل الدراسة تميزت بتدهور وعدم استقرار، والعائد بالدرجة الأولى للتذبذب الحاصل في مؤشر القدرة على التمويل الذاتي، والذي كان سببه الرئيسي تذبذب رقم الأعمال، بالإضافة إلى الاحتياج المسجل من طرف مؤشر الاحتياج في رأس المال العامل والذي يعود بالدرجة الأولى إلى المخزون الذي أدى إلى تآكل السيولة النقدية، بالإضافة إلى قيام المؤسسة بعمليات استثمارية ضخمة، بغض النظر عن حجم السيولة النقدية المتوفرة لديها والمتمثلة في تدفق خزينة الاستغلال.

The aim of this study is to look at the subject of treasury flows analysis according to the indirect asymptotic, which is considered one of the latest financial analysis tools, for Sonatrach company – Houd Elhamra- for the period extended from 2010 to 2014, with the help of financial indicators which is assimilated essentially in each of the ability to self-financing, and in working capital, and available treasury flow, depending on the schedule of Treasury liquidity of the company under study, in addition to the chart of accounts results for the same period. The study concluded that in the latter that the total treasury of the company under study marked by the deterioration and instability, which returned primarily to fluctuations winning in the ability to self-finance index, which was the main caused by the fluctuation of turnover, in addition to the Registered need by the indicator of need in working capital, which due primarily to inventory, which led to the erosion of liquidity, in addition to the huge investment operations which used by the company, regardless of the size of cash available to it which is assimilated in the exploitation of the treasury flow.