التنبؤ بالمردودية للتسيير المحفظة المالية دراسة قياسية لأسهم مسعرة في بورصة تونس

Abstract

ظهرت النظرية الحديثة للمحفظة المالية على يد هاري ماركوفتز 1952 ، اعتمد فيها الكاتب مفاهيم المردودية و المخاطرة ممثلين بالمتوسط الحسابي و الانحراف المعياري لقيم الأصل المالي في فترة معينة، ثم تعرضت هذه النظرية لعدة تعديلات من طرف نفس الكاتب و كتاب آخرين مثل ويليام شارب و ميرتون ميلر اللذان . تحصلا – بفضل هذه الأعمال – مع ماركوفتز على جائزة نوبل في الاقتصاد سنة 1990 و من جراء التطور الحاصل في ميدان الاقتصاد القياسي المالي أصبح تسيير المحافظ المالية يتم عن طريق عملية النمذجة، أي التنبؤ بمردودية أو خطر المحفظة ذلك أن مثل هذه النماذج تعطي دقة أكثر للتقييم. و على غرار البورصات الناشئة التي يزداد فيها تعقيد موضوع تسيير المحافظ المالية عن طريق النمذجة بالنظر إلى خصائصها، نجد بورصة تونس غير ذلك إذ تقدم هذه البورصة بحكم عوامل قانونية، اقتصادية و ثقافية المعلومات اللازمة لتسيير فعال للمحافظ المالية للقيم المسعرة بها.