أثر استخدام المشتقات المالية ومساهمتها في إحداث الأزمة المالية العالمية

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى التعريف بالمشتقات المالية –باعتبارها من الأدوات المالية التي أحدثت جدلا كبيرا بين الكتاب والمتعاملين بها- وأهم أنواعها وأوجه استعمالها وحجم المخاطر الناجمة عند استخدامها، ثم تسليط الضوء على الأزمة المالية العالمية وتداعياتها على الاقتصاديات العالمية والعربية، وسبل علاجها من منظور الاقتصاد الرأسمالي والاقتصاد الإسلامي. إضافة إلى دراسة تأثير استخدام المشتقات المالية في إحداث الأزمات، ومحاولة إسقاط هذه الدراسة على سوق الكويت للأوراق المالية، وذلك من خلال توضيح مدى تأثرها بالأزمة المالية العالمية من جهة، ومدى تأثير استخدامها للمشتقات المالية في إحداث أزمة داخل السوق من جهة أخرى، حيث شملت هذه الدراسة سلسلة من ستين (60) مشاهدة شهرية من القيمة السوقية لسوق الكويت للأوراق المالية، وقيمة عقود المشتقات المتداولة داخل السوق للفترة الممتدة من جانفي 2006 إلى غاية ديسمبر 2010. خلصت الدراسة إلى أن المشتقات المالية التي كان هدفها الرئيسي هو تقليل المخاطر هي التي عظمت المخاطر، وعمدت على تحويلها من مستثمر لآخر دون أن يقضي ذلك بيعا للأصول محل التعاقد. كما بينت الدراسة أن سوق الكويت للأوراق لم يتأثر بشكل كبير وأن تأثرها جاء متأخرا، كما لم تؤثر تداولات المشتقات المالية في السوق، وذلك راجع إلى محدودية حجم التعامل بهذه الأدوات.