دور التصكيك الإسلامي في تفعيل الاستثمار طويل الأجل في المصارف الإسلاميّة – دراسة تطبيقيّة على عيّنة من المصارف الإسلاميّة خلال الفترة 2003-2014-

Abstract

عُنيت الدّراسة بقراءة في خصائص آلية التصكيك بحثاً فيها عمّا هو ذو أثر يؤدي إلى تفعيل حركة النشاط الاستثماري طويل الأجل- التنموي- لدى المصارف الإسلامية. وبعد عرضٍ لواقع ذلك النّشاط عند عددٍ من المصارف، ووقوفٍ على أهمّ الأسباب التي ساهمت في صنع معالمه، وتقييمٍ لأثر انزوائه وانحساره على أداء تلك المصارف، وبسطٍ ذا تفصيل لخلفيات وأساسيات آلية التصكيك، وبيانٍ من ثمَّ لمقوّماتها الاستثماريّة ولمظاهر قدرتها على حلِّ المشاكل العمليّة للاستثمار طويل المدى، ودراسة ميدانية- لدى عينة من المصارف الإسلامية خلال الفترة 2003-2014- هدفت إلى التأكّد من حقيقة تجسد تلك المظاهر انتهت الدّراسة إلى عدد من النتائج أبرزها: أن الأخذ بنشاط التصكيك- إِنْ إصداراً أو اكتتاباً- على نحوٍ واسعٍ يتيح للمصارف الإسلاميّة فرصةً لتعظيم نشاطها الاستثماري طويل الأمد وممارسة دورٍ تنمويٍ فاعلٍ من ثمَّ، وذلك بفعل خصائصها ذات القدرة الكافية على توفير الموارد المالية الملائمة كماً وكيفاً لطبيعة ذلك النّشاط، وذات القدرة على تكييف أساليب الاستثمار الأوّلية (من مشاركة ومضاربة ونحوِ ذلك) بإضفاء السّهولة والمرونة عليها، وإكسابها شروط ومتطلّبات النّشاط الاستثماري المعاصر (من خلال عامل السّيولة والتجزئة والتداول)، وذات القدرة على تدنية عنصر المخاطرة (من خلال خاصّية التنويع والتداول)، ودعم المستوى العام للأرباح (بما تحمل من قدرة معتبرة على توليد أرباح مُجزية)، وإقامة علاقة تفاعليّة قويّة بين المصارف والسّوق المالية أخذاً وعطاءً، وإيجاد مخارج وحلول عمليّة تَصْرِفُ أكثر إشكالات سياسات المصرف المركزي أثراً سلبياً على النّشاط الاستثماري الحقيقي (طويل الأجل).باللّغة الإنجليزيّة:

This study aims at identifying the securitization mechanism in order to determine their role and impact in the activation of long-term investment in Islamic banks. This study shows the reality of long-term investment activity for a number of Islamic banks and the reasons for their increasing influence. The study also includes theoretical the theoretical background of Islamic securitization and its Ingredients for investment; also its ability to solve practical long-term investment problems. The study finds several results the most important is that securitization widely gives Islamic banks an opportunity to expand its investment long term and then practice a developmental role of an actor and that due to its ability to provide adequate financial resources in quantity and quality and their ability to adapt initial investment methods, and with the ability to minimize risk, and support of the general level of earnings and the creation of interaction between banks and financial market and solving problematic central bank policies that hinder the mobility of long-term investment activity.