أثر الرافعة المالية علىالكفاءة التقنية للشركاتدراسة تطبيقية على عينة من الشركات الصناعية العاملة بمنطقة غرداية

Abstract

نهدف من خلال هذا البحث إلى دراسة أثر الرافعة المالية على الكفاءة التقنيةللشركات، وذلك بتطبيقها على عينة من الشركات الصناعية العاملة بمنطقة غرداية مكونة من 16 شركة خلال الفترة 2010-2015، تم استخدام أسلوب تحليل مغلف البيانات DEA لقياس الكفاءة التقنية، حيث تم أخذ القيمة المضافة كمخرجة والأصول الثابتة والتكاليف التشغيلية كمدخلتين. بالإضافة إلى طريقة المربعات الصغرى وفق نماذج بيانات بانلPanel Data لدراسة أثر الرافعة المالية مقاسة بنسبة الديون إلى إجمالي الأصول كمتغير أساسي، وحجم الشركة ومعدل النمو كمتغيرين ثانويين على الكفاءةالتقنية للشركات.ومن أهم النتائج التي خلصت إليها الدراسة أنهناك تباين في مستويات الكفاءة التقنية للشركات محل الدراسة؛ وجود أثر سلبي للرافعة المالية على الكفاءة التقنية للشركات عينة الدراسة، وبالتالي الزيادة في التمويل الخارجي يؤدي إلى عدم الكفاءة التقنية، لذا من الأفضل على الشركات عينة الدراسة التوجه إلى التمويل الداخلي بدل التمويل الخارجي لتحسين كفاءتها التقنية.كما أنهناك أثر إيجابي للحجم على الكفاءة التقنية وأثر سلبي لمعدل النمو على الكفاءة التقنية للشركات محل الدراسة.

In this research we aim to study the impact of financial leverage on the firmstechnicalefficiency, by applying this research to on a sample of Industrial Firms Operating in Ghardaia including16 Firms during the period from 2010 to 2015.Data Envelopment Analysis Method (DEA) was used to measure technical efficiency. The value added was taken as an output, Fixedassets and operational costs used as two inputs.In addition, the use least squares method according to Pannel Data Models to study the impact of financial leverage measured bydebt ratio as a primary variable, firm size and growth rateas secondary variables on firmstechnicalefficiency.the most important study findings were: there is a different levels of technical efficiency of the firms under study;and there is a inverse relation between financial leverage and technical efficiency of firms, hence the increase in external financing leads to technical inefficiency,Therefore, it is better for the sample firms to turn to internal finance instead of external financing to improve their technical efficiency.There is a positive effect of size on the technical efficiency of the firms under study. and a negative impact of the growth rate on the technical efficiency of the firms studied.