دور السياسة النقدية والمالية في تحقيق التوازن الخارجي

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى تسليط الضوء على مدى فعالية كل من السياسة النقدية والسياسة المالية في تحقيق التوازن الخارجي في الجزائر خلال الفترة الممتدة من سنة 1990 إلى سنة 2016 ، وذلك باستخدام بالاعتماد على ثلاث متغيرات نقدية تتمثل في معدل الخصم، سعر ،)VAR( نموذج الانحدار الذاتي المتجه ومتغيرين ماليين تمثلا في النفقات العامة ونتيجة الموازنة العامة، بالإضافة إلى ،M الصرف والكتلة النقدية 2 الميزان الكلي كمؤشر للتوازن الخارجي، وتوصلت الدراسة إلى وجود تأثير لنتيجة الموازنة العامة على ميزان المدفوعات مما يثبت ظاهرة العجز المزدوج في الاقتصاد الجزائري، بينما لم يكن لسعر الصرف، معدل الخصم العرض النقدي والنفقات العامة أي تأثير على ميزان المدفوعات، وبالتالي لا يمكن تأكيد فعالية السياسة النقدية والمالية في التأثير على ميزان المدفوعات لخصوصية الاقتصاد الجزائري والذي يعاني من مشاكل هيكلية لا يمكن معالجتها بأدوات نقدية ومالية

Cette étude a tenté de mettre en évidence l'efficacité de la politique monétaire et budgétaire a la réalisation de l’équilibre extérieur en Algérie entre 1990 et 2016 à l'aide du Vector Autoregressive Model (VAR). Et ce, en se basant sur trois variables monétaires, à savoir le taux d'escompte, le taux de change et l’offre monétaire M2, ainsi que deux variables budgétaire qui sont les dépenses publiques et le solde budgétaire. Tout comme, le solde global comme indicateur du solde extérieur. L'étude a révélé l’existence d’une influence du solde budgétaire sur la balance des payements ce qui confirme que l'économie algérienne est en situation de déficits jumeaux. A leur tour, le taux de change, le taux d'escompte, l’offre monétaire et les dépenses publiques n’avaient eu aucune influence sur ce dernier. Par conséquent, l'efficacité de la politique monétaire et budgétaire en termes d'influence sur la balance des paiements ne peut être confirmée en raison de la spécificité de l'économie algérienne souffrant de problèmes structurels qui ne peuvent être résolus à l'aide d'instruments monétaires et budgétaire.

This study tried to highlight the effectiveness of both monetary and fiscal policies in achieving external balance in Algeria during the period 1990 to 2016, using Vector Autoregressive Model (VAR), based on three monetary variables: discount rate, exchange rate and monetary supply M2. As well as two fiscal variables: public expenditure and public budget. And, the overall balance as an indicator of external balance. The study found the balance of payments was influenced by the public budget, which confirms the twin deficit phenomenon in the Algerian economy. At the opposite, the exchange rate, discount rate, monetary supply and public expenditure had no effect. Therefore, the effectiveness of monetary and fiscal policies in influencing the balance of payments can not be confirmed due to the specificity of the Algerian economy suffering from structural problems that can not be solved using monetary and fiscal instruments