أثر الإفصاح البيئي على تكلفة رأس المال

Abstract

لقيت الممارسات الخاصة بإدارة المؤسسات والحماية البيئية اهتماما كبيرا من قبل المسيرين خلال السنوات القليلة الماضية لاسيما بعد تبني في سنة 1997 ، ونتيجة لذلك دفع الوعي المتزايد بالجانب البيئي إلى ظهور تقرير خاص (Kyoto Protocol) معاهدة كايوتو 1 بالبيئة؛ والذي يحمل المعلومات البيئية المنشورة من قبل المؤسسات دف التزويد بالقضايا البيئية ومخاطرها مع الإشارة إلى مستوى الأداء القوي في الحقل البيئي. دف من هذه الدراسة إلى مناقشة العلاقة المحتملة وطبيعتها بين الإفصاح عن المسؤولية البيئية وتكلفة رأس المال كمؤشر عن الأداء المالي للمؤسسة الاقتصادية، وذلك في خمسة أقسام رئيسة؛ ففي القسم الثاني بعد المقدمة تم التطرق لماهية الإفصاح البيئي للمؤسسات الاقتصادية ودوافعه ؛ أما في القسم الثالث فخصص لمؤشر تكلفة رأس المال وطرق تقديره، حاولنا في القسم الرابع مناقشة وتحليل العلاقة بين الإفصاح البيئي وتكلفة رأس المال (النظريات والمحددات)، كما تم في القسم الخامس عرض أهم الاستنتاجات والتوصيات. خلصت الدراسة إلى أن الإفصاح البيئي من شأنه أن يخفض من تكلفة رأس المال، وذلك من خلال ميكانيزمي تكلفة الوكالة وعدم التماثل في المعلومة، وذلك في ظل توفر سوق مالي كفؤ ومستثمرين على قدر كبير من الوعي البيئي.