إشكالية تنافسية العملات الدولية وأثرها على أرصدة ميزان المدفوعات دراسة حالة الصين – الولايات المتحدة ومنطقة اليورو للفترة (2000-2022)

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل أثر تنافسية العملات الدولية من خلال البحث عن تأثير تقلبات اليوان الصيني على الميزان التجاري للصين مع كل من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو خلال الفترة (2000Q1 -2022Q4 )، مع تقييم مدى صحة الادعاءات الأمريكية بشأن تلاعب الصين بعملتها، تعتمد الدراسة على نموذج الانحدار الذاتي بفجوات موزعة غير الخطية (NARDL) بطريقة المعادلات غير المرتبطة ظاهريا(SURE) لقياس العلاقة غير الخطية وغير المتماثلة بين سعر الصرف والميزان التجاري. أظهرت النتائج أن انخفاض اليوان يعزز الفائض التجاري مع الولايات المتحدة لكنه لا يؤدي إلى تحسين الميزان التجاري مع منطقة اليورو. كما تبين أن العلاقة بين سعر الصرف والميزان التجاري غير خطية وغير متماثلة، حيث كان تأثير انخفاض اليوان أقوى من تأثير ارتفاعه. علاوة على ذلك، لم تجد الدراسة أدلة قوية على أن الصين تتلاعب بعملتها بشكل متعمد لتحقيق مكاسب تجارية غير عادلة، مما يشير إلى أن العوامل الهيكلية، مثل التنافسية الصناعية والنمو الاقتصادي، تلعب دورًا أكثر أهمية في تحديد الميزان التجاري.

This study aims to analyze the impact of foreign currency competitiveness by investigating the effect of Chinese yuan fluctuations on China’s trade balance with both the United States and the Eurozone over the period (Q1 2000–Q4 2022), while evaluating the validity of U.S. claims regarding Chinese currency manipulation. The study adopts the Nonlinear Autoregressive Distributed Lag (NARDL) model, estimated using the Seemingly Unrelated Regression (SUR) method, to measure the nonlinear and asymmetric relationship between the exchange rate and the trade balance. The results indicate that a depreciation of the yuan boosts China’s trade surplus with the United States but does not lead to an improvement in the trade balance with the Eurozone. The exchange rate–trade balance relationship is found to be both nonlinear and asymmetric, with the effects of yuan depreciation being more pronounced than those of appreciation. Furthermore, the study did not find strong evidence that China deliberately manipulates its currency to gain unfair trade advantages. This suggests that structural factors—such as industrial competitiveness and economic growth—play a more significant role in determining the trade balance.