تنظيم السوق البورصي في ضوء النظام رقم 04/23

Abstract

السوق البورصي الجزائري سوق مالي منظم تحكمه مجموعة من القواعد القانونية التي ترسم هيكلته التنظيمية وتضبط عمل المتدخلين فيه، وتحدد العمليات المجرات داخله، وفي هذا الاطار اصدرت لجنه التنظيم عمليات البورصة ومراقبتها النظام رقم 23-04، برؤيه جديدة توازن بين الصرامة التنظيميةوبين المرونة التحفيزية، بهدف تعزيز جاذبية السوق البورصي وتأهيله لأداء وظيفته التمويلية، وتوفير بيئة مالية آمنة تحفز على الادراج واستقطاب المدخرين، حيث تجلت المرونة في هذا النظام بتبسيط شروط دخول السوق البورصي واستحداث اسواق واقسام جديده للتسعيرة تسمح بدخول المؤسسات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة للحصول على تمويل لمشاريعها بإدراجها في قسم النمو أو القسم الناشئ الذي تستوفي شروطه، وفي مقابل هذه التسهيلات، فرض النظام الجديد الصرامة في الرقابة على السوق البورصي من اجل حمايه المستثمرين وحسن سير السوق ووضع اليات جديده من اجل الوصول الى تسويه العمليات في حاله تعثر الوسيط المالي، أجل الوصول إلى التسوية السليمة والحفاظ على ثقه المدخرين واستقرار السوق البورصي.

بالطيب محمد البشير

The Algerian stock market is a regulated financial market governed by a set of legal rules that define its organizational structure, regulate the activities of its participants, and determine the operations conducted within it. In this context, the Securities Market Regulation and Supervision Commission issued Regulation No. 23-04, introducing a new vision that balances regulatory strictness with incentive-based flexibility. The aim is to enhance the attractiveness of the Algerian stock market, enable it to fulfill its financing function, and provide a safe financial environment that encourages listing and attracts savers. Flexibility in this regulation is reflected in the simplification of entry requirements to the stock market and the creation of new markets and pricing sections, allowing start-ups and small and medium-sized enterprises to obtain funding by listing in the growth or emerging section that meets their conditions. In return for these facilities, the new regulation imposes strict oversight of the stock market to protect investors, ensure proper market functioning, and establish new mechanisms to achieve settlement of transactions in case of financial intermediary default, thereby ensuring sound settlement, maintaining investor confidence, and stabilizing the stock market.

Le marché boursier algérien est un marché financier organisé, régi par un ensemble de règles juridiques qui définissent sa structure organisationnelle, encadrent l’activité des intervenants et déterminent les opérations qui y sont réalisées. Dans ce cadre, la Commission d’organisation et de surveillance des opérations de bourse a adopté le règlement n° 23-04, introduisant une nouvelle vision qui concilie rigueur réglementaire et flexibilité incitative. L’objectif est de renforcer l’attractivité du marché boursier algérien, de lui permettre d’assurer sa fonction de financement et de fournir un environnement financier sûr favorisant l’introduction en bourse et l’attraction de l’épargne. La flexibilité de ce règlement se manifeste par la simplification des conditions d’accès au marché boursier et la création de nouveaux marchés et compartiments de cotation, permettant aux start-ups et aux petites et moyennes entreprises d’obtenir un financement en s’inscrivant dans le compartiment de croissance ou le compartiment émergent répondant à leurs critères. En contrepartie de ces facilités, le nouveau règlement impose une surveillance stricte du marché boursier afin de protéger les investisseurs, d’assurer le bon fonctionnement du marché et de mettre en place de nouveaux mécanismes pour parvenir au règlement des opérations en cas de défaillance de l’intermédiaire financier, garantissant ainsi un règlement sain, la confiance des épargnants et la stabilité du marché boursier