رأس المال المخاطر بديل مستحدث لتمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الجزائر

Abstract

إذا كانت المشروعات الصغيرة و المتوسطة في الدول المتقدمة حضيت بالأولوية ضمن مختلف الإستراتيجيات المرصدة للتنمية قد تجاوزت الكثير من صعوبات تنميتها لا سيما تلك المتعلقة بالحصول على التمويل من عدة مصادر، وذلك بفضل تنويع الخدمات التمويلية المتاحة بالسوق التمويلية و ابتكار و استخدام تقنيات حديثة على مستوى البنوك بما يمكنها من التحكم في المخاطر و التكاليف و من ثم التوجه نحو خدمة هذا القطاع ، فان مثيلاا في الدول النامية عامة و الجزائر خاصة لازالت تواجه العديد من المشكلات ؛ إذ تعتبر مشكلة التمويل من ابرز ما يعيق تطورها في مرحلة الانطلاق و التوسع ، و حيث أن اعتماد المؤسسة على أموالها الخاصة و الذاتية كمصدر تمويلي داخلي غالبا ما تكون غير كافية لتغطية مختلف احتياجاا عبر مراحل نشاطها خاصة المتعلقة بالمشاريع الاستثمارية التجديدية و التوسعية، فانه لا يكون أمامها إلا خيار اللجوء إلى التمويل الخارجي المتضمن تمويلا ماليا عن طريق السوق المالية الذي لا يحضى بأية ثقة رغم وجود مؤسساته المتخصصة التي يبقى نشاطها التمويلي ضعيفا، أو تمويلا بنكيا عن طريق الوساطة البنكية الذي لا يزال يشكل المصدر الأكثر أهمية في الجزائر دون أن تتمكن المؤسسات التي تتقدم بطلب القروض البنكية من الحصول عليها بالشروط الملائمة، نظرا لعدة عوامل متداخلة تجعل الاستفادة من التمويل المصرفي تتميز بالمحدودية؛ منها ما يخص البنوك فيما يتعلق بثقل عنصر الضمانات المطلوبة بمختلف أنواعها و ارتفاع تكلفة القروض التي لا تشجع على الاستثمار، بالإضافة إلى تعقد و بطء إجراءات الحصول على القروض ، وغياب بنوك متخصصة، فضلا على ضعف الكفاءات المهنية والافتقار إلى التقنيات الفعالة للتحكم في المخاطر بما يقلص من مجال اتخاذ قرار منح القروض ، و أخرى تخص المشروعات و ذلك فيما يتعلق بوضعها المالي و قدرا على التمويل الذاتي وقدرا على التسديد فضلا على عدم شفافية و مصداقية المعلومات المقدمة حول وضعها المالي فكل هذه العوامل من شاا أن تزيد من محدودية التمويل بالقروض المصرفية. و في ظل واقع التمويل المصرفي الذي يتميز بمحدودية الاستفادة منه و باعتبار مختلف الظروف المحيطة بما فيها التحولات العميقة التي يعرفها الاقتصاد الوطني نتيجة مختلف الضغوطات الداخلية و الخارجية، المفروضة على المؤسسات واسدة في الاندم اج الاقتصادي و التجاري العالمي. سنحاول من خلال هذه الورقة البحثية استعراض تقنية رأس المال المخاطر كبديل تمويلي مستحدث لنظام التمويل التقليدي ,موضحين إطارها المفاهيمي ,النشأة والأهداف ,أنماط تمويلاا ,مزاياها وعيوا وأخيرا تجارب بعض الدول الرائدة في مجال التمويل برأس المال المخاطر وهو ما سيشكل محتوى المحور الأول , أما في المحور الثاني فسنعرض حالة شركة رأس المال المخاطر الجزائر. SOFINANCE