اختبار كفاءة سوق نيويورك المالي عند المستوى الضعيف

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى اختبار مدى القدرة على التنبؤ بعوائد مؤشر داو جونز الصناعي على المدى القصير والطويل واكتشاف الحالات الشاذة وأهم التقلبات فيه ومدى تحقق الكفاءة المتكيفة خلال الفترة من 1928 إلى 2014 ، وذلك للحكم على كفاءة سوق نيويورك المالي عند المستوى الضعيف، حيث تتكون العينة من بيانات تاريخية لأسعار إغلاق مؤشر داو جونز الصناعي، وهي مشاهدات يومية تبلغ 21801 مشاهدة، وسعيا منا للإجابة على الإشكالية قمنا باستخدام منهج دراسة حالة ومنهج التثليث من خلال تطبيق عدد من الاختبارات ،Variance ratio test ،Mizrach test ،Runs test ،Elliott-Rothenberg-Stock, : المعلمية وغير المعلمية مثل ARFIMA- كما تم اقتراح نموذج الذاكرة الطويلة المزدوجة ،GPH test ،Hurst test ،ARCH-LM تو صلت الدراسة إلى أن العوائد في سوق نيويورك قابلة للتنبؤ على المدى القصير والطويل، مع ،،HYGARCH وجود تشوهات أسبوعية وسنوية وهو ما يدل على عدم كفاءة السوق عندا لمستوى الضعيف، كما أن فرضية كفاءة سوق نيويورك المتكيفة محققة، وذلك لاختلاف درجة الكفاءة عند المستوى الضعيف باختلاف الفترات المختارة.

returns on the short and long term, and the discovery of anomalies and most important volatility and the extent of Achieved the adaptive efficiency during the period from 1928 to 2014, for measure the efficiency at low level, consisting sample of historical data to the closing price of Dow Jones Industrial Index, which Views daily, amounting to 21801 View, and in pursuit of us to answer the problem, we have used a case study and triangulation approach, through the application of a number of tests parametric and Non parametric including :Elliott-Rothenberg-Stock test ,Runs test ,Mizrach test, Variance ratio test ، ARCH-LM, Hurst test, GPH tes, and We proposed Model ARFIMAFIGARCH, The study found that the Dow Jones Industrial returns in the New York market are predictable in the short and long term, with the presence of Anomalies weekly and yearly, which indicates a lack of market efficiency on the weak level, and that the efficiency of the New York market adaptive hypothesis unrealized, to a different degree of efficiency when the weak depending on the chosen periods level .