دراسة قدرة مؤشرات الأداء المالي التقليدية والحديثة في تفسير عوائد الأسهم "دراسة حالة الشركات المدرجة في بورصة قطر للفترة (2010-2015)"

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى اختبار قدرة المؤشرات التقليدية للأداء المالي (ROE & ROA) بالمقارنة مع المؤشرات الحديثة للأداء المالي (EVA & MVA) في تفسير عوائد الأسهم، حيث شملت عينة الدراسة 30 شركة مدرجة في بورصة قطر للأوراق المالية للفترة (2010-2015)، وذلك باستخدام مصفوفة الارتباط ونماذج الانحدار الخطي المتعدد والبسيط، وكذا اختبارات الاستقرارية واختبار BDS لاختبار الكفاءة عند المستوى الضعيف، وذلك بالاعتماد على برنامج Spss 23 & Eviews 9 خلصت الدراسة إلى وجود علاقة طردية موجبة بين جميع مؤشرات الاداء المالي التقليدية والحديثة المدروسة وبين عوائد الأسهم ما عدى المؤشر الحديث القيمة الاقتصادية المضافة، كما أظهرت نتائج الدراسة تفوق المؤشرات التقليدية في تفسير عوائد الأسهم حيث بلغت نسبة التفسير 44.6 في المائة، بالمقارنة مع المؤشرات الحديثة التي لم تتجاوز نسبة التفسير 30 في المائة لعوائد الأسهم، كما توصلت الدراسة إلى أن بورصة قطر غير كفئة عند المستوى الضعيف.

The present study aimed at testing the ability of traditional financial performance indicators (ROE & EVA) in comparison with recent financial performance indicators (EVA & MVA) in interpreting stock returns. The sample study comprised 30 institutions involved in Qatar market securities during (2010 – 2015). A correlation matrix as well as multi and simple linear regression, stationary tests and BDS tests to check the low level efficiency by basing on the two statistical programs EVIEWS9.0 &SPSS23. The study concluded that there is a reciprocal relationship between the all the studied traditional and recent indicators of financial performance and stock revenues in which the interpretation rate reached 44.6 per cent comparing with recent indicators where the interpretation rate not exceeding 30 per cent of stock revenues. The study also concluded that Qatar market is not efficient on the low level.