قدرة المؤشرات التقليدية والحديثة في تفسير عوائد الأسهم " دراسة حالة المؤسسات المدرجة في سوق الأوراق المالية السعودية للفترة 2011-2015 "

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى إختبار مدى تأثير القيمة الاقتصادية المضافة على الأداء المالي من خلال تحديد مدى قدرتها على تفسير عوائد الأسهم، وذلك مقارنة بالمؤشرات المحاسبية التقليدية للأداء المالي إلى جانب مؤشر القيمة السوقية المضافة، ولتحقيق هدف الدراسة تم اختيار عينة تضم 40 مؤسسة مدرجة في السوق السعودية للأوراق المالية خلال الفترة الممتدة بين سنتي 2011 و 2015، وذلك باستخدام مصفوفة الارتباط ونماذج الانحدار الخطي البسيط والمتعدد، وذلك بالاعتماد على برنامج Spss 23 & Eviews 9.5 خلصت الدراسة إلى وجود علاقة طردية موجبة بين المؤشر التقليدي العائد على الأصول، المؤشر الحديث القيمة السوقية المضافة وعوائد الأسهم ، كما أظهرت نتائج الدراسة تفوق المؤشرات التقليدية في تفسير عوائد الأسهم حيث بلغت نسبة التفسير 43.6 في المائة، بالمقارنة مع المؤشرات الحديثة التي لم تتجاوز نسبة التفسير 25 في المائة لعوائد الأسهم

The objective of this study was to examine the extent to which the economic value added to financial performance by determining its ability to interpret the returns of stocks compared to traditional financial performance indicators and the market value added index. For securities between 2011 and 2015, using the correlation matrix and simple and multiple linear regression models, using Spss 23 & Eviews 9.5 The study found that there is a positive positive correlation between the traditional index of return on assets, the recent index, the market value added and the return on equity. The results of the study also outweigh the traditional indicators in the interpretation of the returns of shares with an interpretation rate of 43.6% Explanation 25 per cent of the returns of shares.