أثر الهيكل المالي على المردودية المالية في المؤسسة الاقتصادية - نموذج الشركة الوطنية للسيارات الصناعية - (2015/2012)

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى إبراز السلوك التمويلي للمؤسسة نتيجة لجوئها إلى الاستدانة باعتبارها مصدر من مصادر التمويل المتعددة للمؤسسة، كما حاولنا معرفة مدى فعالية سياسة الاستدانة كمصدر تمويلي للمؤسسة؛ وكانت الدراسة حول أثر الهيكل المالي على المردودية المالية في المؤسسة الاقتصادية، خلال شهر بداية من 02 أفريل إلى 02 ماي 2017. وجاءت فرضيات هذا البحث قصدا في استعراض حقيقة الاستدانة ببيان مفاهيمها، حالاتها، أثرها أولا؛ ثم فلسفة المردودية المالية بعرضنا، لمفهومها، كيفية قياسها، مركباتها، والعوامل المؤثرة فيها، وآليات التحكم فيها، وبغية القيام بتحليل علمي ومنهجي لإشكالية البحث اعتمدنا على المنهج الوصفي التحليلي في الجانب التطبيقي بتقديم إطار عام حول الشركة الوطنية للسيارات الصناعية، وكذلك تقديم عرض وتحليل نتائج القوائم المالية للمؤسسة؛ وبعد استعراض الجانب النظري للدراسة، جاءت الدراسة العلمية كمحاولة لبيان واقع الشركة الوطنية للسيارات الصناعية من جهة، وتقييم أداء هذه الشركة من جهة ثانية بناء على تحليل أهم النسب المالية، وتضمن الجزء الثاني الدراسة القياسية من أجل بيان علاقة الاستدانة بالمردودية المالية في هذه المؤسسة، وأظهرت هذه الدراسة أن نسبة الاستدانة، نسبة الاستقلالية، تغيرات أثر الرافعة المالية.

Cette étude vise à faire apparaitre le comportement de financement de l’entreprise suite à son recours à l’emprunt. Considérant ce dernier comme une source importante de financement, nous avons essayé d’évaluer le degré d’efficacité des politiques d’endettement comme source de financement.

Les hypothèses de ce travail essayent de présenter justement la réalité de l’endettement en expliquant ses concepts, ses cas, la rentabilité financière ainsi que ses procédés de calcul, ses constituants. Pour répondre à la question de la problématique nous avons utilisé la méthode descriptive dans la partie théorique et la méthode de développement dans la partie pratique par l’analyse des états financiers de l’entreprise.

A travers la partie pratique nous avons essayé de présenter la réalité de l’Entreprise Nationale des Véhicules Industriels à travers une analyse financière et celle de ses principaux ratios financiers pour mesurer la relation entre l’endettement et la rentabilité financière de cette entreprise que nous avons éclairé par le niveau d’endettement, niveau d’indépendance ainsi que les variation de l’effet de levier.