تأثير سياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة المسعرة بالسوق المالي دراسة عينة من المؤسسات المسعرة بسوق عمان المالي خلال الفترة الممتدة 2008-2010

Abstract

تهدف الدراسة الى معرفة مدى تأثير سياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة المسعرة في السوق المالي، حيث شملت الدراسة عينة من 30 مؤسسة مدرجة بسوق عمان المالي، موزعة على ثلاث قطاعات قطاع . مالي، خدمي و صناعي خلال فترة ثلاث سنوات من 2008 إلى 2010 ونصيب السهم BPA وقد تم دراسة تأثير سياسة توزيع الأرباح من خلال مؤشري ربح السهم الواحد باستخدام نموذج الإنحدار الخطي البسيط والمتعدد. DPA من التوزيعات النقدية حيث خلصت الدراسة الى وجود تأثير لسياسة توزيع الأرباح على قيمة المؤسسة، من خلال تأثير ربح على القيمة السوقية لسهم الواحد، ونفت وجود علاقة تأثير لتوزيعات النقدية على قيمة BPA السهم الواحد المؤسسة. بمعنى أن المستثمر في سوق عمان المالي يفضل تراكم الثروة أي الإحتفاظ بربحه لدى المؤسسة بدل حصوله عليه في شكل توزيعات نقدية .ملخص

Cette étude vise à déterminer l'effet de la politique de dividende sur la valeur de l'entreprise cotée à la bourse, où l'étude a porté sur un échantillon de 30 entreprises répertoriées dans la bourse des valeurs d’Amman , divisé en trois secteurs: secteur financier, secteur des services et secteur industeriel sur trois ans de 2008 à 2010. L’impact de la politique de dividende a été étudié à travers l’indice de bénéfice par action BPA et l’indice de dividende par action DPA à l’aide du modèle de régression linéaire simple et multiple. L'étude a conclu à l'existence de l'effet de la politique de dividende sur la valeur de l' entreprise, par l'influence de bénéfice par action BPA sur la valeur de marché par action, et a nié l'existence d'une relation d'impact des dividendes en espèces sur la valeur de l' entreprise, dans le sens où l'investisseur dans la bourse des valeurs d’Amman préfère accumuler de la richesse c.à.d. garder son gain chez l'entreprise plutôt que le recevoir sous la forme de dividendes en espéces.