أثر الإعلان عن سياسة توزيع الأرباح على السوق المالي دراسة حالة عينة من الشركات الفرنسية للفتـرة الممتدة من2010 إلى 2015

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى قياس أثر الإعلان عن التغير في توزيع الأرباح على رد فعل السوق المالي الفرنسي. للفترة الممتدة من 2010 إلى غاية ،CAC حيث شملت العينة 153 حدث ل 39 شركة مدرجة في المؤشر 40 2015 . ولتحقيق هدف الدراسة تم الاستعانة بأسلوب دراسة الحدث وأسلوب تحليل بيانات البانل. وخلصت الدراسة إلى أن هناك رد فعل للسوق المالي الفرنسي لإعلانات التغير في توزيع الأرباح في نفس الاتجاه، وأن التخفيض في التوزيعات له أثر أقوى من الزيادة، كما أن هناك تأثير لتقلبات السوق المالي الأخيرة على رد فعل السوق لإعلانات التغير في توزيع الأرباح بينما لا يوجد تأثير لمشاعر المستثمرين.

This study aims at measuring the impact of dividend change announcements on the French financial market, our sample consists of 153 dividend changes announced by 39 firms listed on CAC40 index during the period of 2010 to 2015. In order to reach our goal, we use event study methodology and panel data analysis. We find a relation between dividend change announcements and the market reaction, according to this result we conclude that dividend decrease change announcements are more powerful than dividend increase change announcements, also there is a relation between dividend change announcements during up and down markets and the market reaction. In addition, there is no effect of investor sentiment on the market reaction to dividend change announcements.