Analytical Econometric Study Of The Impact Of Special Purpose Vehicle (cagamas Mbs) Issues On The Malaysian Corporate Bonds Market Issues During The Period 2004-2018

Abstract

This study aims to clarify the effect of special purpose vehicle on the issuae of the Malaysian corporate bond market during the period 2004-2018 by studying the relationship between Cagamas Mortgage Backed Securities issue and the issuance of the Malaysian corporate bond market, which is among the most important financial market in Malaysia, Through an econometric study using autoregressive distributed lag approach during the study period, The study found a long-term equilibrium relationship between the two study variables, in addition to the negative impact of the issues of special purpose vehicle on the Malaysian corporate bond market issuance, due to the weak investor confidence in the financial markets after the mortgage crisis. تهدف هذه الدراسة الى توضيح اثر اصدارات الشركات ذات الغرض الخاص على اصدارات سوق سندات الشركات الماليزية خلال الفترة 2004-2018 من خلال دراسة العلاقة بين اصدارات شركة Cagamas MBS واصدارات سوق سندات الشركات الماليزية والتي تعد من اهم الاسواق المالية في ماليزيا، وذلك باستخدام منهج الانحدار الذاتي لفترات الابطاء الموزعة خلال فترة الدراسة، وقد تم التوصل الى وجود علاقة توازنية طويلة الاجل بين متغيري الدراسة ، بالاضافة الى تاثر اصدارات الشركات ذات الغرض الخاص سلبا على اصدارات سوق سندات الشركات الماليزية وذلك بسبب ضعف ثقة المستثمرين في الاسواق المالية بعد حدوث ازمة الرهن العقاري.