تأثير سياسة توزيع الأرباح النقدية على أسعار أسهم المؤسسات المدرجة في السوق المالي السعودي دراسة عينية من المؤسسات المدرجة في السوق المالي السعودي خلال الفترة (2012-2021)

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى قياس تأثير سياسة توزيع الأرباح على أسعار أسهم المؤسسات المدرجة في السوق المالي السعودي، حيث شملت عينة الدراسة 12 شركة من ثمانية قطاعات مختلفة مدرجة في السوق الرئيسية المؤشر TASI خلال الفترة (2012-2021) باستخدام نماذج بانل وتحليل الإنحدار الخطي المتعدد لقياس النمو في سعر السهم بعد الإعلان عن توزيعات الأرباح وأيضا بعد يوم الإستحقاق (الأحقية في التوزيعات) بدلالة ربحية السهم وقيمة التوزيعات النقدية كمتغيرين مستقلين، وخلصت هذه الدراسة إلى أن التوزيعات النقدية تؤثر على سعر السهم بعد يوم الإستحقاق بشكل عكسي، بحيث كلما زادت التوزيعات ينخفض سعر السهم بعد هذا اليوم، بينما تؤثر الربحية طرديا على سعر السهم بعد يوم الاستحقاق، كما توصلت إلى عدم وجود دلالة إحصائية عند درجة معنوية 5 % لأثر كل من التوزيعات النقدية وربحية السهم على النمو في أسعار السهم بعد الإعلان عن التوزيعات

This study aims to measure the impact of the dividend policy on the share prices of institutions listed in the Saudi financial market, The study sample included 12 companies from eight different sectors listed in the main market, the TASI index, during the period (2012-2021) using Panel models and multiple linear regression analysis to measure for Growth in the share price after announcing dividends and also after the eligibility day (the eligibility for dividends) in terms of the earnings per share and the value of the cash dividends as two independent variables. This study concluded that the cash dividends affect the share price after the eligibility day in an inverse manner, such that as the dividends increase, the price decreases share after this day, while profitability directly affects the stock price after the eligibility day, It also found that there is no statistical significance at a significance level of 5% for the effect of cash dividends and profit per share on the growth in share prices after the dividends are announced