علاقة الابتكار المالي بالنمو الاقتصادي في الجزائر - دراسة تحليلية قياسية خلال الفترة (1961-2024)

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى اختبار وتحليل العلاقة بين الابتكار المالي والنمو الاقتصادي في الجزائر خلال الفترة 1961-2024، وذلك بالاعتماد على مؤشري الابتكار المالي المتمثلة في الائتمان المحلي المقدم إلى القطاع الخاص (DCP)ونسبة العرض النقدي الواسع إلى النقد الضيق (BNM)، وعلاقتهما بنصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (GDPPC)، ولتحقيق ذلك تم المزج بين الدراسة التحليلية لتطور مؤشرات الابتكار المالي التقليدية والحديثة وعلاقتها بالنمو الاقتصادي في الجزائر، والتحليل القياسي للعلاقة باستخدام نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة (ARDL). وأظهرت النتائج أن الابتكار المالي في الجزائر ساهم في دعم النمو الاقتصادي خلال فترة الدراسة، حيث تبيّن أن كلاً من الائتمان المحلي المقدم إلى القطاع الخاص ونسبة العرض النقدي الواسع إلى النقد الضيق يُؤثران إيجابياً على مسار النمو الاقتصادي في الأجلين القصير والطويل، مما يعكس الدور المتنامي للابتكار المالي في تعزيز النشاط الاقتصادي. كما أظهر اختبار السببية Toda-Yamamoto وجود علاقة أحادية الاتجاه تسير من الابتكار نحو النمو الاقتصادي، وهو ما يؤكد أن الابتكار المالي يشكل إحدى القنوات المساهمة في تحفيز للنمو الاقتصادي في الجزائر. وتوصي الدراسة بضرورة تطوير آليات الابتكار المالي وتوجيهها نحو تمويل الاستثمارات المنتجة بما يضمن استدامة النمو الاقتصادي في الجزائر.

This study aims to test and analyze the relationship between Financial Innovation and Economic Growth in Algeria during the period 1961–2024, based on the indicators of Financial Innovation represented by Domestic Credit to the Private Sector (DCP) and the ratio of Broad Money to Narrow Money (BNM), and their relationship with Real GDP per capita (GDPPC). To achieve this, a combination was made between the analytical study of the evolution of traditional and modern Financial Innovation indicators and their relationship with Economic Growth in Algeria, and the econometric analysis of the relationship using the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model. The results showed that Financial Innovation in Algeria contributed to supporting Economic Growth during the study period, as it was found that both Domestic Credit to the Private Sector and the ratio of Broad Money to Narrow Money positively affect the path of Economic Growth in both the short and long run, which reflects the growing role of Financial Innovation in enhancing economic activity. Furthermore, the Toda–Yamamoto causality test showed the existence of a unidirectional relationship running from Financial Innovation to Economic Growth, which confirms that Financial Innovation constitutes one of the contributing channels to stimulating Economic Growth in Algeria. The study recommends the need to develop Financial Innovation mechanisms and direct them towards financing productive investments in a way that ensures the sustainability of Economic Growth in Algeria.