تسعير الخيارات باستخدام نموذج ثنائي الحد وبناء محفظة التحوط دراسة حالة لقطاع البنوك في سوق الكويت المالي

Abstract

تعاني الأسواق المالية من تقلبات في مستوى. ومؤشرات الأسهم لا تعدو أن تكون من الأدوات المالية الفورية التي تتأثر بشكل مباشر بهذه المخاطرة، فترتب على هذه المشكلة ابتكار أدوات مالية جديدة مثل المشتقات المالية وإن استخدام هذه الأدوات وبالخصوص خيارات المستقبليات يستلزم نموذجا لتسعيرها خصوصا إذا ما علمنا أن لهذه الخيارات نمطين من حيث التنفيذ (الأوربي والأمريكي)،وأن نماذج تسعير الخيارات الأوربية متاحة من قبيل نموذج بلاك ونموذج ثنائي الحدين ٠ وهذا هو جوهر مشكلة البحث والمتمثل بمحاولة دراسة حالة تسعير الخيارات باستخدام نموذج ثنائي الحد وبناء محفظة التحوط في سوق الكويت للأوراق المالية للفترة- 2012/2013 – باستخدام أسعار أسهم القطاع البنكي وباعتمادنا على مجموعة من التقنيات الرياضية والإحصائية حاولنا الإجابة على إشكالية "إلى أي مدى يمكن تسعير الخيارات المالية باستخدام نموذج ثنائي الحد وبناء محفظة التحوط لقطاع البنوك في سوق الكويت المالي خلال فترة(2012/2013)؟"، وبالاعتماد على المنهج التجريبي استنادا على دراسة الحالة واستنادا إلى النتائج المتوصل إليها نجد أن استخدام الخيارات المالية ضمن إستراتيجية تحوطية (سواء كانت خيارات شراء أو خيارات بيع) يخضع للعديد من الشروط أهمها تسعير هذه الأدوات